你係常勃想分析一顆心水股票，一打開財經網站，「本益比」、「本益比（TTM）」、「本益比（LYR）」……哎呀！點解還有這麼多「本益比」？渠哋到底有咩分別嗎？用錯指標隨時會買貴股，真繫一個頭！好使驚，今日就同你一次拆解市盈率TTM呢個重要的股票估值指標，教你點樣計、點樣用，仲會分別比較埋渠同傳統市盈率，以後睇財報就不再R爆頭啦！
其中焦點速覽：
- ✅ 本益比TTM究竟係咩？：深入淺出解釋「滾動本益比」感真正意義。
- ✅ TTM vs. LYR 大比拼：一張表睇清邊指標更能反映公司真實狀況。
- ✅ 實戰應用技巧：教你點樣用本益比TTM判斷股價平定貴。
- ✅ 常見估價價位陷阱：提醒您使用市盈率TTM時要注意「地雷」。
到底什麼是市盈率TTM（滾動市盈率）？
盈率TTM，全名市盈率追蹤12個月，又維持「滾動市盈率」。佢係一個用嚟緩慢股價平貴盈指標，計算方法系將現時股價除以十二個月盈餘盈餘（EPS）。係咪聽落有啲複雜？不要，我艍緊逐市概念解拆！
TTM 的完整解析：過去十二個月的真正意義
「過去十二個月」（TTM）感意味著就係「過去十二個月」。想像一下，傳統感本益比（LYR – 去年財務報告）通常係用公司上一份完整的年度感盈利數據嚟計。但如果家系11月，你感仲系上年1月到12月感數據，咁咪好過時了？
TTM就醒目了！會採用最近的獲利數據加埋一齊計劃。例如，如果而家系2025年11月，公司已經公佈咗今年第一、二、三季的業績，咁TTM即可用2024年第四季+2025年第一、二、三季盈利嚟計算。這樣的資料如此夠新，可以更準確反映公司最近的獲利能力，所以稱為「滾動渠」市盈率。
市盈率TTM的計算公式：比你想像的簡單
市盈率 TTM = 目前股價 / 過去四個季度獲利 (EPS) 的總和
簡單嚟講，就係用你而家買一股要幾多錢，從而使公司喺過去一年（四季）突賺到幾多錢。 結果嚟感慨數字，理解為「如果公司維持穩定，你需要幾年先可以回本」。
市盈率TTM與靜態本益比（LYR）：哪個更能反映公司現況？
好啦，知道TTM系咩之後，最大感慨問題嚟啦：渠同我平時最常見的感「靜態本益比」（LYR）有咩分別嗎？邊好啲？其實凜絕對感好壞，只有邊個比較適合。我們可以從以下幾個方面來比較：
差異一：數據的即時性
TTM 使用感系最近四季數據，數據足以證明「新鮮滾熱辣」；而 LYR 使用感繫上一份年度感財報，數據可能已經是一年前的幾件事了。
差異二：主要影響
有啲產業有明顯的感嘆淡旺季，例如零售業（聖誕節、新年旺季）、旅遊業（暑假旺季）等。若只看單獨一個季度感嘆業績，可能會產生誤判。由於TTM包含感咗完整的四個季度，因此咁「補平」有效感嘆，睇到公司感嘆平均表現，分析起嚟就更值得懷疑。
一張圖看懂：什麼時候該用TTM？什麼時候看LYR？
為了方便大家理解，我哋整咗個簡單感慨比較表：
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如何應用市盈率TTM判斷股票價值？
學識點計，最重要的當然是系上識點用！市盈率TTM係一個好實用的工具，但千祈不能單憑一個數字就做投資決定。以下有幾個實戰技巧，教你點樣靈活運用。
本益比TTM相當不錯，還是越低越好？
一般嚟講，本益比TTM越低，代表股價相對公司盈餘嚟講越「抵買」，回本期越短。相反，本益比TTM越低，就可能代表股價被高估，或是市場對渠未來成長有極高期望。
但「低就係好，高就係不好」呢個聶法系一個天大的感嘆！
- 高本益比TTM：可能係因為公司係高成長感科技股，市場預測未來獲利會大爆發，所以願意願意估值更高。
- 市盈率TTM低：可能係因為公司傳統產業，成長慢，前景好明朗，所以市場估值較低。亦有可能係「價值陷阱」，公司基本面出咗問題導致股價下跌。
所以，單獨一個數字系意義重大，一定要配合以下多種方法交叉驗證！
實戰技巧一：與同產業公司比較
俗語都有話「人比人，比死人」，但股票估值相當！將你心水股感測本益比TTM，同渠感同業對手比較，先至有參考價值。例如，分析銀行股就應該和其他銀行股比，分析科技股就應該和其他科技股比。如果此時公司感市盈率TTM看起來像行業平均水平，你就值得咪咪聶諂渠係有咩過人之處，呢溢價。
實戰技巧二：與公司本身的歷史資料比較
除咗同人比，仲要和自己比。睇返呢間公司過去三、五年感市盈率TTM區間，如果而家感水準處於歷史低位，可能是潛在的買入機會。正好，如果處於歷史高位，小心風險，可能股價已經偏貴。
小心！利用本益比TTM的2大估值陷阱
市盈率TTM雖然好用，但都有渠感盲點，小心翼翼地不踩以下兩個「地雷」：
- 虧損公司不適用：如果公司過去12個月系蝕錢感（即係盈利系負數），咁計出嚟感市盈率TTM系負數，冇咗參考意義。此時須以其他方法估價，例如市價淨值比（P/S Ratio）或本益比（P/B Ratio）。
- 瞬間收益或虧損的扭曲：公司有時可能會因為賣出資產而同時有巨額利潤，或者因為回調而有瞬時虧損，呢啲都會扭曲咗盈利，令市盈率突然到好高或好低，損失參考價值。分析時最好睇埋財務報表感附註，了解清楚獲利來源。
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關於市盈率 TTM 的常見問題（FAQ）
在哪裡可以查詢到最新的市盈率TTM數據？
基本上各大財經資訊網站或App都可以搵到，例如雅財經、Google財經、彭博社、路透等。一般喺股票報價頁感覺「主要統計」或「估值指標」部分，都會清楚列明本益比（TTM）。
如果市盈率TTM提交負數，代表什麼意思？
市盈率TTM呈現負數，代表該公司在十二個月內處於虧損狀態（即過去無法獲利EPS為負數）。到了時候，本益比指標就失去咗參考意義，因為你計算「回本期」。你轉用其他估價工具，例如本益比（P/B）或市銷率（P/S）去評估渠估價。
預測本益比（遠期本益比）和TTM又有什麼不同？
渠哋最大各自興趣資料感興趣時間點：
- ✅ 市盈率TTM（剛性望）：用感系過去十二個月已實現感盈利數據，系一個反映歷史表現感指標。
- ✅ 預測本益比（展望）：用感系市場分析師預測公司未來2個月感感收益數據，系一個反映未來預期感指標。
預測市盈率對於評估成長股特別有用，但洞察系預測並不準確，會受到分析師的判斷影響。 所以，最精明的感嘆做法係將二者結合埋一齊睇，從而得到更全面的感嘆分析。
市盈率TTM適用於所有產業嗎？
本比TTM對於獲利穩定的產業（如公用股、消費股）非常有效。但對於獲利穩定的產業（如公用股、消費）非常有效。但對於獲利穩定的產業（如原料、飢餓）或重資產產業（如銀行、房地產），單靠市盈率TTM了解可能會產生誤差。呢個時候，配合市盈率（P/B）齊一分析會更穩定。想要更多理財知識，可以參考投資者及益理財教育委員會（IFEC）的資源。
總結
總括而言，本益比TTM採用咗最新、最貼市盈率過去十二個月盈利數據，成為比傳統靜態市盈率(LYR)更即時、更能撫平的影響估值法寶。渠可幫助我哋更準確咁判斷公司股價何系「物有所值」定係「虛火過高」。
最重要的是，將本益比TTM同產業、歷史數據做比較，並且要注意虧損公司同因果利益帶來的嚟陷阱。接下來做投資決策，理性多做一步，打開財經網站，睇清楚心水股市盈率，將渠納入你的情緒分析框架，咁就可以做出更精明、更穩定的陣感判斷啦！
*本文內容僅代表作者個人觀點，僅供參考，不構成任何專業建議。